廣匯汽車再度加碼核心競爭力建設。據(jù)公司披露的發(fā)行公告顯示，此次募資33.7億元的可轉債在8月18日向原股東優(yōu)先配售，優(yōu)先配售后余額部分將通過網(wǎng)上向社會公眾投資者開放申購。對于此次再融資，廣匯汽車董事長李建平8月17日在網(wǎng)上路演時表示，“本次可轉債發(fā)行，是公司在資本市場的一次重要實踐。募投項目建設和使用將有助于公司提升核心競爭力和行業(yè)影響力，有利于進一步拓展市場、增強整體市場形象，從而維護公司及廣大投資者的整體利益。”

募投項目緊緊圍繞主業(yè)

據(jù)廣匯汽車披露的募集說明書，此次發(fā)行可轉債擬募集資金總額不超過33.7億元，募集資金扣除發(fā)行費用后，將用于門店升級改造項目、信息化建設升級項目、二手車網(wǎng)點建設項目和償還有息負債。其中門店升級改造項目擬使用募集資金12.7億元，信息化建設升級項目擬使用募集資金5億元，二手車網(wǎng)點建設項目擬使用募集資金6億元，剩余的10億元將用于償還公司的有息負債。

對于此次募投項目建設的必要性，廣匯汽車副總裁兼董事會秘書許星在路演時解釋道：“門店升級改造項目是公司進一步由‘重銷售’向‘重服務’轉變的需要;是公司與汽車主機廠商保持長期穩(wěn)定合作關系的需要;是提升品牌形象和品牌競爭力的需要。信息化建設升級項目是公司實施精細化管理的需要;是提升企業(yè)信息化能力、構建核心競爭力的需要;是推進公司經(jīng)營智能化的需要。二手車網(wǎng)點建設項目是公司發(fā)展二手車業(yè)務的需要;是提升行業(yè)影響力、公司業(yè)務協(xié)同發(fā)展的需要。償還有息負債項目是公司調整負債結構，提升抗風險能力的需要;是公司降低財務費用、提高盈利能力、提高后續(xù)融資能力的需要。”

“近年來，我國汽車經(jīng)銷行業(yè)呈現(xiàn)加速整合態(tài)勢，行業(yè)集中度逐步提高，規(guī)?；?、集團化發(fā)展模式成為主流，主要汽車經(jīng)銷商加大兼并收購力度，不斷加快擴張速度。各經(jīng)銷商均有自己集中分布的地域，網(wǎng)點區(qū)域化集中為經(jīng)銷商帶來了無可比擬的優(yōu)勢。隨著我國汽車保有量不斷提升，市場競爭重點逐漸由整車銷售業(yè)務向汽車后市場業(yè)務過渡，能為客戶提供覆蓋汽車使用全周期、高質量服務的汽車經(jīng)銷商擁有更大的增長空間和更強的盈利能力。”李建平在路演時表示，“此次募投項目緊緊圍繞主營業(yè)務展開，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，在深度發(fā)展的同時不斷做精做強，提升經(jīng)營管理水平。”

持續(xù)領跑汽車銷售行業(yè)

廣匯汽車是我國最大的乘用車經(jīng)銷與服務集團，是我國汽車經(jīng)銷商中最大的乘用車融資租賃提供商、最大的二手車交易代理服務實體集團，公司主要從事乘用車經(jīng)銷、乘用車售后服務、乘用車衍生服務等覆蓋汽車服務全生命周期的各項業(yè)務。近年來，在穩(wěn)步促進新車銷售的同時，公司更加注重業(yè)務轉型升級，通過發(fā)展毛利率較高的乘用車售后及衍生業(yè)務，從而確保長期穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展。

“2017-2019年，公司綜合毛利率分別為9.72%、10.31%和9.84%，主營業(yè)務毛利率水平保持穩(wěn)定，主要系公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務結構，維修服務和傭金代理業(yè)務等高毛利率的汽車后市場業(yè)務收入毛利占比始終維持著較高比例。”許星在路演時向投資者如此表示。

今年5月28日發(fā)布的中國汽車經(jīng)銷商集團百強排行榜上，廣匯汽車以年營業(yè)收入1704.56億元，年銷售總量(含二手車)122.51萬臺的成績再次奪冠。這也是自中國汽車流通協(xié)會2010年頒布該榜單以來廣匯汽車的第9次登頂，至此廣匯汽車已連續(xù)第6年蟬聯(lián)該排行榜冠軍。自2016年始，廣匯汽車率先成為我國資產(chǎn)規(guī)模和營收規(guī)模都突破千億元的汽車經(jīng)銷商集團，并連續(xù)多年被評為中國百強企業(yè)，在日前剛剛公布的2020《財富》中國500強排行榜中，廣匯汽車位列第65位。

特別值得關注的是，自2018年以來，我國汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)兩年下滑，產(chǎn)業(yè)進入階段性調整平臺期，廣匯汽車的汽車銷量逆勢增長。2019年，公司實現(xiàn)新車銷售89.67萬臺，較2018年同比增長1.71%，較我國乘用車整體市場增速高出11.4個百分點。

募投項目進一步提升競爭力

據(jù)李建平在路演時的介紹，截至2019年年底，廣匯汽車控制共計1000多家區(qū)域平臺的下屬公司，建立了覆蓋中國28個省、直轄市及自治區(qū)共計841家經(jīng)銷網(wǎng)點，包括782家4S店。對此，新熱點財富創(chuàng)始人李鵬巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，“我國汽車經(jīng)銷行業(yè)的市場集中度仍然較低，行業(yè)整合是汽車經(jīng)銷業(yè)的發(fā)展趨勢，通過此次再融資，有利于廣匯汽車進一步強化先發(fā)優(yōu)勢，并提升公司的核心競爭力。”

“我們與公司一同經(jīng)歷了2018年以來的乘用車市場寒冬以及今年上半年新冠肺炎疫情對全行業(yè)乃至全國帶來的不利影響。在這個過程中見證了公司經(jīng)營管理團隊的敬業(yè)與創(chuàng)新，更體會到公司管理層帶領公司迎難而上、激流勇進的強大勇氣，同時亦感受到公司進一步做大做強的強烈愿望和決心。”中信證券苗濤在路演致辭時表示，“我們相信，廣匯汽車將以本次可轉債發(fā)行上市為契機，繼續(xù)推動管理和創(chuàng)新，提升領先地位和核心競爭力，進一步擴大公司乘用車經(jīng)銷市場的占有率和影響力，進一步開拓乘用車衍生市場，繼續(xù)創(chuàng)造輝煌，為投資者帶來豐厚可持續(xù)的回報。”

李鵬巖認為，乘用車經(jīng)銷與售后服務以及相關衍生業(yè)務屬于典型的資金密集型行業(yè)，廣匯汽車正處于高速發(fā)展的擴張階段，此次募集資金到位后，隨著投資項目的實施，將對公司經(jīng)營業(yè)務產(chǎn)生積極影響。

“我國人均汽車保有量較發(fā)達國家還有較大差距，未來仍有較大增長空間，隨著汽車保有量的持續(xù)增長，汽車后市場潛力也非常突出。”李鵬巖表示，“汽車經(jīng)銷行業(yè)中長期增長的邏輯并未改變，廣匯汽車作為行業(yè)龍頭，在政策環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境逐步向好的過程中也將率先受益。”

據(jù)公告，廣匯汽車本次公開發(fā)行的可轉債向原股東優(yōu)先配售，原股東優(yōu)先配售后余額部分采用網(wǎng)上通過上交所交易系統(tǒng)向社會公眾投資者發(fā)售的方式進行。本次發(fā)行的原股東優(yōu)先配售日和網(wǎng)上申購日同為2020年8月18日，網(wǎng)上申購時間為9：30-11：30，13：00-15：00，將不安排網(wǎng)下發(fā)行。本報記者 李勇