5月16日24時，國內(nèi)成品油價格迎來年內(nèi)最大幅度下調(diào)。據(jù)國家發(fā)改委網(wǎng)站披露，汽油下調(diào)幅度在380元/噸左右，柴油在365元/噸左右。

據(jù)測算，本次國內(nèi)汽油、柴油下調(diào)幅度折合每升為0.3元左右。2023年至今，國內(nèi)成品油市場歷經(jīng)9次調(diào)價窗口：3次上調(diào)、4次下調(diào)、2次擱淺。近期，國內(nèi)汽、柴油連續(xù)兩次累計下調(diào)幅度分別在540元/噸和520元/噸。

(資料圖)

卓創(chuàng)資訊分析師孟鵬指出，本計價周期內(nèi)，美聯(lián)儲加息以及債務等問題導致石油市場對需求前景的擔憂加重，國際原油價格一度寬幅下滑。雖然后期由于美國釋放收儲信號等因素提振國際油價，但本周期的原油變化率持續(xù)處在負值范圍內(nèi)。

本次下調(diào)后，消費者出行成本將再次減少。按照油箱容量為50升的家用轎車計算，加滿一箱92號汽油少花15元，95號汽油少花16元左右。

油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家車為例，到下次調(diào)價窗口開啟（5月30日24時）之前的時間內(nèi)，消費者用油成本將減少22元左右。物流行業(yè)，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重卡為例，在下次調(diào)價窗口開啟前，單輛車的燃油成本將減少550元左右。

汽油需求仍有剛需支撐，柴油需求或將受抑制

國投安信期貨分析師王盈敏對貝殼財經(jīng)記者表示，汽油需求方面，五一假期結束，國內(nèi)出行指數(shù)呈現(xiàn)峰值回落態(tài)勢，但居民出行頻率有望維持在高位水平，且隨著溫度持續(xù)升高，汽車空調(diào)用油需求增加，整體來看，汽油需求雖有所下滑，但仍有一定剛需支撐。

柴油需求方面，4月中國物流業(yè)景氣指數(shù)雖環(huán)比下跌，但仍維持在近五年同期偏高水平。4月下旬貨運流量指數(shù)超過100，增速環(huán)比改善明顯，雖假期期間全國整車貨運流量指數(shù)下滑，但節(jié)后呈強勢反彈趨勢，物流需求似乎呈現(xiàn)恢復跡象，但隨著北方春耕陸續(xù)完成、南方雨季及沿海休漁期來臨，柴油需求或將受到一定抑制。

王盈敏認為，近期國內(nèi)汽、柴油價格亦呈下行走勢，相比原油跌幅，汽、柴油價格跌幅相對有限，汽、柴油裂解價差居于高位，煉油環(huán)節(jié)利潤環(huán)比上升，隨著汽、柴油價格跌至階段性底部，近日貿(mào)易商有集中抄底補貨行為，煉廠產(chǎn)銷率情況明顯好轉。

不過成品油零售限價下調(diào)后，終端利潤將有所縮減，屆時中下游入市積極性或將受到打壓，汽、柴油短線行情承壓，后續(xù)關注原油端價格走勢情況，若后續(xù)原油價格企穩(wěn)回升，則汽、柴油均有望迎來上行空間。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師賈婷婷表示，5月月中開始，居民出行恢復至通勤為主，汽油交投熱情或有所下降。另外，5月份柴油市場缺乏明顯利好支撐，沿海進入休漁期，柴油用量減少。從宏觀來看，基于國內(nèi)房地產(chǎn)、出口等行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，柴油需求預計維持疲軟態(tài)勢。

國際油價在70美元/桶附近仍有較強支撐

對于下一周期的原油價格，廣發(fā)期貨研究團隊認為，近期宏觀風險壓力增加，海外銀行業(yè)流動性危機疊加美國債務上限問題，使得市場對金融系統(tǒng)性風險及海外經(jīng)濟衰退的擔憂升溫，且市場關于美國利率政策的預期搖擺，宏觀情緒企穩(wěn)前油價將持續(xù)承壓。

原油基本面上，市場關注5月份歐佩克+減產(chǎn)兌現(xiàn)情況，以及6月4日下一次歐佩克+會議的產(chǎn)量決議，歐佩克+減產(chǎn)情況下，供應彈性將進一步收緊。需求方面，歐美步入出行旺季，海外需求有一定支撐，國內(nèi)原油需求預計邊際持平，需求端持穩(wěn)為主，因此原油基本面仍有一定支撐，且有邊際改善預期。

短期宏觀情緒主導市場行情，油價上方壓力較大，但考慮自身基本面仍有支撐以及歐佩克+的減產(chǎn)能動性，預計布倫特油價70美元/桶仍有支撐，短期受宏觀情緒拖累，油價或延續(xù)低位震蕩，后期待宏觀情緒好轉，市場風險偏好得以修復，預計油價在基本面支撐下將有所上行。

國泰君安期貨能源高級研究員黃柳楠認為，如果本周市場對于美國債務違約風險的預期繼續(xù)削弱，油價短期或繼續(xù)實現(xiàn)修復性反彈。但如果市場避險情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效，油價短線隨時有進一步下跌的可能。

長期看，原油市場三季度供應短缺預期仍在，供需面看，油品需求收縮的信號不明顯，需求仍處于季節(jié)性回升過程中。一旦來自宏觀面的悲觀情緒企穩(wěn)，油價大概率將出現(xiàn)修復性反彈。

中信期貨商品研究部副總監(jiān)桂晨曦認為，年初以來原油價格在金融市場壓力和地緣支撐作用下呈現(xiàn)多空輪動的蹺蹺板效應。短期來看，在月初金融事件沖擊下，5月可能處于震蕩周期中的偏弱階段，但在下方70美元/桶處仍有強力支撐。中期來看，6月進入地緣和金融事件交易階段。如果歐佩克+減產(chǎn)或美聯(lián)儲停止加息，均有可能給油價提供階段性上行動力。

編輯岳彩周

校對 劉軍