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據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)布的一份聲明，美國(guó)加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部（DFPI）當(dāng)日宣布關(guān)閉美國(guó)硅谷銀行，并任命FDIC為破產(chǎn)管理人。

硅谷銀行破產(chǎn)的起因是其公告宣布出售210億美元債券，而此次出售會(huì)造成約18億美元的損失。同時(shí)其宣布了一系列新的融資措施，這一系列舉動(dòng)造成市場(chǎng)恐慌，引發(fā)儲(chǔ)戶擠兌，最終導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)被接管。

硅谷銀行破產(chǎn)的原因主要有兩方面：一方面，硅谷銀行資產(chǎn)端存在較為嚴(yán)重的期限錯(cuò)配問(wèn)題，面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較大，在美國(guó)2020年到2021年的寬松周期內(nèi)，硅谷銀行的存款規(guī)模大幅擴(kuò)張，而在資產(chǎn)端硅谷銀行配置了大量的美債并大幅增持MBS，其資產(chǎn)配置中長(zhǎng)久期資產(chǎn)比例過(guò)高，而現(xiàn)金比例較低。債券價(jià)格會(huì)隨利率而變動(dòng)，長(zhǎng)久期資產(chǎn)面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)，這為日后的風(fēng)險(xiǎn)暴露埋下了伏筆。另一方面，受到美聯(lián)儲(chǔ)2022年以來(lái)連續(xù)加息的影響，債券收益率不斷攀升，對(duì)應(yīng)的債券價(jià)格不斷下跌，導(dǎo)致硅谷銀行持有的大量債券出現(xiàn)虧損。此外，硅谷銀行的客戶主要是科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司，在融資利率提高的背景下，公司融資難度提升，日常資金的消耗使得這些公司的提現(xiàn)需求不斷上升，從而加大了硅谷銀行的經(jīng)營(yíng)壓力，最終迫使硅谷銀行選擇虧損出售資產(chǎn)，但不幸引發(fā)市場(chǎng)擠兌最終破產(chǎn)。

從美國(guó)銀行業(yè)整體來(lái)看，美國(guó)系統(tǒng)性重要銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)平穩(wěn)，因此硅谷銀行破產(chǎn)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)整體的影響相對(duì)有限，硅谷銀行破產(chǎn)的核心原因是在貨幣寬松時(shí)期資產(chǎn)配置存在較為嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，而在貨幣緊縮時(shí)期未能及時(shí)退出以合理應(yīng)對(duì)負(fù)債端的壓力。就經(jīng)營(yíng)模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后續(xù)發(fā)展還取決于接管部門采取的各項(xiàng)措施。從金融市場(chǎng)角度看，硅谷銀行發(fā)布公告后其自身股價(jià)單日跌幅超過(guò)60%，并引發(fā)市場(chǎng)恐慌，這對(duì)銀行股造成了較大的負(fù)面沖擊，會(huì)否引發(fā)做空讓人擔(dān)憂。從科創(chuàng)融資角度看，硅谷銀行的破產(chǎn)將會(huì)對(duì)美國(guó)科創(chuàng)公司和風(fēng)投公司的資金管理和后續(xù)融資造成較大的影響。

投貸聯(lián)動(dòng)是硅谷銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的一大特色，硅谷銀行的破產(chǎn)對(duì)我國(guó)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的銀行有兩方面啟示：一是要充分認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)端期限合理配置的重要性，要綜合考慮利率、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行資產(chǎn)期限合理配置，確保資產(chǎn)端的期限和流動(dòng)性與負(fù)債端的情況相匹配，同時(shí)要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，當(dāng)利率市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)要及時(shí)采取有效的對(duì)沖措施。二是要針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)優(yōu)化流動(dòng)性管理，科創(chuàng)企業(yè)的資金需求具有一定的特殊性，一方面需要滿足其融資需求，另一方面也需要滿足其日常經(jīng)營(yíng)中的流動(dòng)性需求，因此，銀行應(yīng)針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)，制定更加靈活的流動(dòng)性管理策略，確保在經(jīng)濟(jì)金融狀況發(fā)生變化時(shí)能夠及時(shí)管理流動(dòng)性，以應(yīng)對(duì)企業(yè)的資金提現(xiàn)需求。

作者/郭田勇中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任

編輯/岳彩周

校對(duì)/陳荻雁