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據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間3月10日，根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）發(fā)布的一份聲明，美國加州金融保護和創(chuàng)新部（DFPI）當日宣布關(guān)閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產(chǎn)管理人。

硅谷銀行破產(chǎn)的起因是其公告宣布出售210億美元債券，而此次出售會造成約18億美元的損失。同時其宣布了一系列新的融資措施，這一系列舉動造成市場恐慌，引發(fā)儲戶擠兌，最終導致硅谷銀行破產(chǎn)被接管。

硅谷銀行破產(chǎn)的原因主要有兩方面：一方面，硅谷銀行資產(chǎn)端存在較為嚴重的期限錯配問題，面臨的利率風險較大，在美國2020年到2021年的寬松周期內(nèi)，硅谷銀行的存款規(guī)模大幅擴張，而在資產(chǎn)端硅谷銀行配置了大量的美債并大幅增持MBS，其資產(chǎn)配置中長久期資產(chǎn)比例過高，而現(xiàn)金比例較低。債券價格會隨利率而變動，長久期資產(chǎn)面臨較大的利率風險，這為日后的風險暴露埋下了伏筆。另一方面，受到美聯(lián)儲2022年以來連續(xù)加息的影響，債券收益率不斷攀升，對應(yīng)的債券價格不斷下跌，導致硅谷銀行持有的大量債券出現(xiàn)虧損。此外，硅谷銀行的客戶主要是科創(chuàng)公司和風投公司，在融資利率提高的背景下，公司融資難度提升，日常資金的消耗使得這些公司的提現(xiàn)需求不斷上升，從而加大了硅谷銀行的經(jīng)營壓力，最終迫使硅谷銀行選擇虧損出售資產(chǎn)，但不幸引發(fā)市場擠兌最終破產(chǎn)。

從美國銀行業(yè)整體來看，美國系統(tǒng)性重要銀行的總體風險水平相對平穩(wěn)，因此硅谷銀行破產(chǎn)對美國銀行業(yè)整體的影響相對有限，硅谷銀行破產(chǎn)的核心原因是在貨幣寬松時期資產(chǎn)配置存在較為嚴重的期限錯配，而在貨幣緊縮時期未能及時退出以合理應(yīng)對負債端的壓力。就經(jīng)營模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后續(xù)發(fā)展還取決于接管部門采取的各項措施。從金融市場角度看，硅谷銀行發(fā)布公告后其自身股價單日跌幅超過60%，并引發(fā)市場恐慌，這對銀行股造成了較大的負面沖擊，會否引發(fā)做空讓人擔憂。從科創(chuàng)融資角度看，硅谷銀行的破產(chǎn)將會對美國科創(chuàng)公司和風投公司的資金管理和后續(xù)融資造成較大的影響。

投貸聯(lián)動是硅谷銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營的一大特色，硅谷銀行的破產(chǎn)對我國開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的銀行有兩方面啟示：一是要充分認識到資產(chǎn)端期限合理配置的重要性，要綜合考慮利率、流動性和風險等因素進行資產(chǎn)期限合理配置，確保資產(chǎn)端的期限和流動性與負債端的情況相匹配，同時要進一步加強對利率風險的管理，當利率市場波動較大時要及時采取有效的對沖措施。二是要針對科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展特點優(yōu)化流動性管理，科創(chuàng)企業(yè)的資金需求具有一定的特殊性，一方面需要滿足其融資需求，另一方面也需要滿足其日常經(jīng)營中的流動性需求，因此，銀行應(yīng)針對科創(chuàng)企業(yè)的特點，制定更加靈活的流動性管理策略，確保在經(jīng)濟金融狀況發(fā)生變化時能夠及時管理流動性，以應(yīng)對企業(yè)的資金提現(xiàn)需求。

作者/郭田勇中央財經(jīng)大學金融學院教授、博士生導師、中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任

編輯/岳彩周

校對/陳荻雁